Pauschalzahl vs. Durchschnittskostenaussteuerung: Was die Mathematik sagt
Wenn Sie eine Finanzielle Gewinne – eine Erbschaft, einen Bonus oder den Erlös eines Verkaufs – erhalten, erhalten Sie eine grundlegende Wahl: Alles auf einmal investieren oder Käufe über Wochen oder Monate verteilen. Die beiden Strategien fühlen sich sehr unterschiedlich emotionales an, aber ihre Finanzergebnisse sind nicht gleich.
Warum Pauschalzahl auf steigenden Märkten gewinnt
Eine sofort bereitgestellte Pauschalzahl beginnt am ersten Tag mit Zinseszinsen. Jeder Dollar funktioniert ab dem Moment, wenn er Ihr Konto trifft. Durchschnittskostenaussteuerung, im Gegensatz, hält einen Teil Ihres Bargelds an der Seitenlinie, während jede Installment auf ihren Tur wartet. Dieses Leerlauf-Bargeld verdient nichts (oder sehr wenig in einem Geldmarkt-Fonds), während der Markt – wenn es sich nach oben trend – ohne ihn bewegt.
Akademische Forschung trägt dies konsistent. Vanguards Markstein-2012-Studium untersuchte rollende 10-Jahrs-Fenster über US-, UK- und australischen Märkte und fand, dass Pauschalzahl-Investitionen DCA etwa zwei Drittel der Zeit outperformed, mit dem Pauschalzahl-Portfolio durchschnittlich etwa 2–3% höher nach 12 Monaten. Der Grund ist unkompliziert: Märkte steigen mehr häufig als sie fallen, so dass die Strategie, die Geld am frühesten investiert, gewinnt am häufigsten.
DCA's echte psychologische Nutzen
Trotz des statistischen Benachteilung hat DCA eine echte und unterwürdigte Tugend: Sie senkt Reurisiko. Wenn Sie eine große Summe am ersten Tag investieren und Märkte prompt 30% fallen, können der emotionale Schaden schwer genug sein, um Panik-Verkäufe zu verursachen – Sperren von Verlusten, die über die Zeit erholt hätten. DCA transformiert eine einzelne hohe Aktion-Entscheidung in eine Abfolge von kleineren, niedrig-Einsatz-Entscheidungen. Wenn die Märkte während Ihres DCA-Fensters fallen, später Installments kaufen mehr Aktien zu niedrigeren Preisen, was ein bescheidene Kostenbasis-Kissen bietet.
Für Anleger, die aus Erfahrung wissen, dass sie eine Panik-Störe oder die ein Betrag ist, der groß genug ist, um ernstliche Angst zu verursachen, DCA ist nicht irrational – es ist ein Weg, emotionale Versicherung zu kaufen, die das Bleiben die Anweisungen wahrscheinlicher macht.
Wenn DCA praktische Sinn macht
DCA ist die natürliche Strategie für Normalarbeit-Verdiener, die von jedem Gehalt investieren. Das Beitrag jeden Monat zu einem 401(k) oder Makler-Konto, wenn das Einkommen eintrifft, ist Durchschnittskostenaussteuerung, und es ist normalerweise optimal, wobei die Einschränkung, dass Sie einfach nicht die volle jährliche Menge im voraus verfügbar haben.
DCA macht auch Sinn, wenn eine Finanzielle Gewinne an einem Punkt ungewöhnlicher Markt-Bewertung ankommt – obwohl Zeiten der Markt zuverlässig ist notorisch schwierig, und die meisten Profis warnen davor, versuchen. Ein drittes legitimes Verwendungsfall ist, wenn der Betrag echt groß relativ zu Ihrem Reichtum ist und ein kurzfristig-Ausgaben-Bedürfnis existiert: die Verbreitung der Investition reduziert die Wahrscheinlichkeit, dass Sie kurzfristig zu einem Verlust verkaufen müssen.
Opportunitätskosten in Zahlen
Der Rechner oben quantifiziert, was Ökonomen die Opportunitätskosten von DCA nennen: der Unterschied im Endwert zwischen den beiden Strategien. Während des DCA-Fensters ist Bargeld, das warten zu investieren, Rückkehren aufgeben. Über eine 12-Monats-DCA-Fenster bei 8% Jahres-Rendite und eine 60.000-Dollar-Investition, ungefähr 2.400–2.600 Dollar von mögliche Gewinne werden auf dem Tisch gelassen – Geld, das vom ersten Tag verzinsen könnte.
Die Erfassung
Wenn Sie das Kapital verfügbar haben und die emotionale Belastung, investiert zu bleiben durch Volatilität, die Beweis begünstigt Pauschalzahl-Investition. Wenn Sie echt unsicher sind, ob Sie durch eine kurzfristige Abbremsung halten werden, die Investition über ein paar Monate zu verteilen ist ein angemessener Kompromiss – Sie zahlen einen kleinen statistischen Kostenstand im Austausch für höher Wahrscheinlichkeit des Bleibens investiert für den langen Lauf, was viel weiter als Eingang-Punkt Zeiten wichtig ist.